بخشی از متن مقاله تأثير عملکرد گذشته سرمايه گذاران بر قيمت سهام براساس نظريه چشم انداز :
سال انتشار : 1396
تعداد صفحات :24
در این پژوهش مطلوبیت سرمایهگذاران شامل مطلوبیت ناشی از مصرف و مطلوبیت ناشی از نوسان در ارزش سرمایهگذاریهای آنها در سهام میگردید. برای اثبات تأثیر عملکرد گذشته سرمایهگذاران ابتدا نابع مطلوبیت براساس نظریه چشمانداز تعریف و متغیرهای مربوط به سود(زیان) پیشین و زیانگریزی وارد آن گردیده و معادله قیمت تشکیل شد. در حالت دیگر متغیرهای مربوط به عملکرد پیشین در تابع مطلوبیت حذف و معادله قیمت تشکیل گردید. سپس با حل معادلات نسبت قیمت به سود تقسیمی و رشد لگاریتمی قیمت در هر دو حالت شبیهسازی و با دادههای واقعی بازار مقایسه گردید. در بازه 1381 نا 1393 با استفاده از آزمون تحلیل واریانس و روش خوشهبندی میانگین گروههای چندگانه مشخص شد که میانگین و انحراف معیار دادههای حاصله در حالت اول به دادههای واقعی بازار نزدیکتر است یعنی حذف متغیرهای مربوط به عملکرد پیشین در تابع مطلوبیت برآورد ضعیفتری بهدست داد و تأثیر عملکرد گذشته سرمایهگذاران تأیید شد.