بخشی از متن مقاله ارزش‌گذاري طرح‌هاي خطرپذير با استفاده از اختيارات طبيعي و اختيار معامله قسطي :
سال انتشار : 1396
تعداد صفحات :33
ارزش طرحهایی که سرمایهگذار خطرپذیر در آن سرمایهگذاری میکند, به مثابه آورده صاحب آن قلمداد میشود؛ از این رو برآورد ارزش دقیق طرح از اهمیت بسزایی برخوردار میباشد. در این پژوهش به ارزشگذاری طرح خطرپذیر با استفاده از اختیارات طبیعی و اختیار معامله قسطی پرداختهایم. بدین صورت که تنها با در نظر گرفتن فرض عدم آربیتراژ, کران بالا و پایینی برای ارزشگذاری اختیار معامله قسطی در دو حالت گسسته و پیوسته, به دست آوردهایم و از آن کرانها برای ارزشگذاری طرحهای سرمایهگذاری خطرپذیر استفاده کردهایم. با استفاده از شبیهسازی مونتکارلو نشان دادهایم که کرانهای به دست آمده در این مقاله از کران به دست آمده توسط دیویس و همکارنش کاراتر است. همچنین با استفاده از روش عددی مونتکارلو و رویه حداقل مربعات (لانگ اشتاف-شوارتز), ارزش اختیار معامله قسطی را محاسبه کرده و با کرانهای به دست آمده مقایسه نمودهایم که ارزش تقریباً دقیق این روش عددی, در داخل کرانهای به دست آمده جای گرفته است که این خود دلیلی بر تایید کرانهاست.