بخشی از متن مقاله رابطه قيمت سهام شرکت‌هاي سرمايه گذاري با ارزش خالص دارايي آنها :
سال انتشار : 1392
تعداد صفحات :24
از نظر تئوریک ارزش روز پورتفوی صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت, به عنوان یکی از مهمترین شاخصهای ارزشگذاری سهام آنها تلقی میشود. در عمل قیمت سهام شرکتهای سرمایهگذاری با مقداری کسر یا صرف, نسبت به ارزش خالص دارائیهای شرکت در بازار معامله میشود که معامل سهام با کسر از عمومیت بیشتری برخوردار است. هدف این مقاله بررسی رابطه بین قیمت سهام شرکتهای سرمایه گذاری و ارزش خالص دارائیهای آنها است که برای این منظور دادههای مربوط به قیمت و ارزش خالص داراییهای شرکتهای سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران, از سال1381 تا پایان سال 1388, به عنوان دو متغیر سری زمانی با استفاده از روشهای اقتصادسنجی مورد بررسی قرار گرفتند . نتایج نشان داد که در رابط کوتاهمدت, وجود خودهمبستگی میان سری قیمت به خوبی روشن بوده و علت این امر بیشتر متأثر از دو عامل حد نوسان قیمت و محدودیت حجم مبنا میباشد. در رابط بلندمدت تصریح شده است که بعد از سال 83 قیمت سهام شرکتهای سرمایه گذاری عبارت است از67%ارزش خالص دارائیهای آنها به همراه جمع جبری یک مقدار ثابت (732 ریال) و یک مقدار متغیر وابسته به زمان(روند). مقدار متغیر رابط تعادلی بلندمدت در بورس تهران سیری نزولی داشته که حاکی از افزایش کسر قیمت سهام شرکتهای سرمایه گذاری بورس تهران در سالهای اخیر بوده است. با توجه به بالا بودن ضریب همبستگی بین کسر سهام شرکتهای مختلف نمونه در طول زمان, میتوان بیان نمود که تئوریهای رفتاری نقش بیشتری را در تشریح تغییرات کسر سهام بورس تهران ایفا نمودهاند.